هل بلغ الذهب ذروته مع تدفقات آسيا القياسية؟

تدفقات قياسية على صناديق الذهب في آسيا وسط مخاوف من بلوغ الذروة

درب الأردن - تشهد صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب في آسيا إقبالاً غير مسبوق من المستثمرين، حيث سجلت تدفقات نقدية صافية بلغت 7.1 مليارات دولار خلال شهر يناير، وفق بيانات جمعتها "بلومبرغ". ويثير هذا الاندفاع تساؤلات حول ما إذا كانت موجة الصعود القوية للمعدن النفيس تقترب من نهايتها.

صعود الأسعار وتدفقات ضخمة

ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 20% منذ بداية يناير، رغم تسجيلها تراجعاً طفيفاً يوم الجمعة. وسجلت الصناديق الصينية الموجهة للأفراد أكبر المكاسب، إذ استقطب صندوق "هوان ييفو جولد إي تي إف" وحده نحو 1.9 مليار دولار، فيما جذب صندوق "تشاينا إيه إم سي غولد إي تي إف" 420 مليون دولار، وصندوق "جي إف شنغهاي غولد إي تي إف" 191.4 مليون دولار، في طريقها لتحقيق مستويات قياسية جديدة.

تحذيرات من المبالغة في الصعود

يرى خبراء الاستثمار أن الاندفاع العاطفي نحو شراء الذهب قد يكون مؤشراً على تجاوز الأسعار قيمتها العادلة. وقال نيك فيريس، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة "فانتادج بوينت أسيت مانجمنت" في سنغافورة، إن حركة الأسعار الأخيرة اتسمت بالتسارع غير الخطي، وهو ما يعد إشارة تحذيرية على امتداد الاتجاه الصعودي بشكل مفرط.

دور البنوك المركزية والسياسات العالمية

يعزى الصعود المحموم للذهب إلى زيادة مشتريات البنوك المركزية، إضافة إلى التدفقات القوية نحو الصناديق المدعومة بالسبائك. كما ساهم تحول المستثمرين بعيداً عن الدولار في ظل السياسات الأميركية غير المتوقعة في تعزيز الطلب على المعدن الأصفر. وارتفع مؤشر القوة النسبية للذهب إلى نحو 90، متجاوزاً مستوى 70 الذي يُعتبر عادةً إشارة إلى قرب حدوث تصحيح سعري.

توقعات مستقبلية

أشار مجلس الذهب العالمي في تقريره لعام 2026 إلى أن نجاح السياسات الاقتصادية لإدارة الرئيس الأميركي دونالد ترامب قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة وتعزيز قوة الدولار، ما قد يضغط على أسعار الذهب نحو الانخفاض.

الفضة تدخل المشهد

لم يقتصر الإقبال على الذهب، إذ تتجه صناديق الفضة الآسيوية أيضاً نحو تسجيل تدفقات قياسية. فقد استقطب صندوق "كودكس سيلفر فيوتشرز" في كوريا الجنوبية 231.6 مليون دولار خلال يناير، فيما اضطر صندوق "يو بي إس إس دي آي سي سيلفر فيوتشرز" في الصين إلى تعليق الاكتتابات وإيقاف التداول بسبب الطلب المفرط.

توسع في هونغ كونغ

وفي هونغ كونغ، يستعد مُصدرو صناديق المؤشرات المتداولة لاستثمار الزخم الشرائي عبر طرح أدوات جديدة تشمل صناديق منخفضة التكلفة لتتبع الذهب، عقود مستقبلية ذات رافعة مالية، وأسهم شركات التعدين، مع إدراج صندوقين جديدين هذا الأسبوع لتعزيز موقع المدينة كمركز رئيسي لتداول الذهب.

وكالات+رصد